แนวโน้มตลาดวันนี้ :: ประเมินตลาดทํา ‘Sector Rotation’ กลับเข้าสู่กลุ่ม ‘Domestic Play’ คาด SET Index วันนี้มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในลักษณะ Sideways ในกรอบ 1,300-1,315 จุด ผลการประชุม FOMC ที่ออกมาคล้ายกับที่ตลาดคาด อาจทําให้เกิดแรง ‘Sell on fact’ ในตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์
เชิงกลยุทธ์แนะนํา ‘Buy on dip’ ในหุ้นกลุ่ม ‘Yield Play’ โดยเฉพาะ REITs & IFFs หากปรับตัวละนามการรีบาวด์ของ Bond Yield และเข้าเพิ่มน้ำหนักในกลุ่ม ‘Domestic Play’ เพือเก็งกําไรหารประกาศ
นโยบายของรัฐบาล คาดเกิดขึนภายใจบ่วงปลายเดือนนี้
Investment Theme :: สหรัฐฯ กลับเข้าสู่ Fed ปรับลดดอกเบี้ยตามคาด เผยการจ้างงานเริ่มอ่อนแอ สมาชิก Fed โหวต 11 ต่อ 1 ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายจาก 4.25-4.50% เป็น 4.00-4.25% พร้อมเผย
สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) โดยมีสาระสําคัญดังนี้
(1) Fed ปรับมุมมองการดําเนินนโยบายการเงินเป็นผ่อนคลายมากขึ้น สะท้อนจาก Dot Plot ดอกเบี้ยนโยบาย ณ สิ้นปี 2025 ที่ถูกปรับลดลงจาก 3.9% เป็น 3.6% ทั้งนี้ Fed ยังคงมุมมองปรับลดดอกเบี้ย
1 ครั้งในปี 2026 ด้วยอัตรา 0.25%
(2) ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2025 และ 2026 ขึ้นจากเดิม 1.4%
และ 1.6% เป็น 1.6% และ 1.8% ตามลําดับ
(3) คงคาดการณ์เงินเฟ้อ (Core PCE) ปี 2025 ไว้เท่าเดิมที่ 3.1% แต่ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 ขึ้นจาก2.4% เป็น 2.6%
(4) คงคาดการณ์อัตราว่างงานปี2025 ที่ 45% และปรับลดคาดการณ์ปี 2026 เล็กน้อยเป็น 4.4% (จากเดิม 4.5%)
ตลาดหุ้นและตราสารหนี้สหรัฐฯ ขอเวลาตีความการประชุม FOMC แม้ดัชนี S&P500 (-0.1%) และ NASDAQ (-0.3%) จะปรับตัวลดลงเล็กน้อยวานนี้ แต่ตลาดซื้อขาย่วงหน้าอ้างอิงดัชนีดังกล่าวได้ฟื้นตัวขึ้นเช้านี้ อย่างไรก็ตาม ล่าสุดตลาดตราสารหนีเผชิญกับแรงขายทําให้ US1OYY ปรับตัวขึ้นราว 6 bps
เรามีมุมมองที่เป็นกลางต่อการเคลือนไหวของ Bond Yield สหรัฐฯ ถึงแม้จะมีการปรับตัวขึนในระยะสัน แต่สารจากประธาน Fed ที่บ่งชี้ว่าภาคการจ้างงานปัจจบันไม่ได้แข็งแกร่งเหมือนช่วงที่ผ่านมา คาดทําให้สหรัฐฯ กําลังจะกลับเข้าสู่สภาวะดอกเบียขาลงอย่างชัดเจน
มองเป็นจังหวะ Buy on Dip บางอุตสาหกรรมในกลุ่ม ‘Yield Play’ เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่ม ‘Yield Play’ โดยเฉพาะการถือครองระยะกลาง-ยาว จึงเป็นโอกาส ‘Buy on dip’ หากหุ้นที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงเช่น REITs & IFFs ย่อตัวลงในระยะสั้น ทั้งนี้คาดแรงเก็งกําไรหลักจะเกิดขึ้นในกลุ่ม ‘Domestic Play’ ในช่วงที่เหลือของเดือน ก.ย. เพื่อเก็งกําไรปัจจัยในประเทศคือการฟอร์มทีมและการประกาศนโยบายของรัฐบาลใหม่ แนะนําสะสมหุ้นในกลุ่ม ค้าปลีก, ธนาคารพาณิชย์, Home Improvement, รับเหมาก่อสร้าง และ อสังหาฯ และท่องเที่ยว
Source : บทวิเคราะห์ Yuanta Research
